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[锦心绣口]

随着重组的推进或终止,导致贝壳股价暴跌,很容易引发内幕交易 ,市场操纵和其他违法违规行为。 。

熊金秋

近日,中国证监会修订了“重大资产重组管理办法”。 上市公司“公开征求公众意见(以下简称”意见稿“)。 6月21日,ST股票在“最高限额”上涨。 如何避免空壳资源,同时进行重大改组,提高上市公司质量,实现产业升级,笔者认为应引入配套规则。

“意见草案”通常是对重大重组的放松态度,主要包括在重组上市标准时取消“净利润”指标, 缩短“累积第一原则”在计算期间,创业板将被允许重组并上市,重组和上市将恢复。 例如,对于低利润或亏损的上市公司而言,第一次改革不会因重组和注入利润较低的资产而导致重组上市资产,并且可以避免遵守更严格的监管标准。 其他三项改革主要是放宽上市重组。

“意见草案”让一些空壳投资者想犯错误。 这是正常的,因为市场的重大重组和重组可能更容易或更方便。 但是,监管当局的意思显然不是放纵壳。 据了解最近,中国证监会组织了专项检查,以规避除名。 对于已达到退市标准的公司,他们将在调查后退休。 中国证监会将继续严格监控并购的“三高”,坚决打击恶意炮弹。 和其他违规行为。 此外,上市重组不会成为退市公司的“死亡金牌”。

= 指导投资者对重大重组和重组有正确认识,推动重大重组已成为上市公司突破主要瓶颈的重要渠道 业务和提高公司的质量。 为防止重大重组制度与现行的退市制度相抵触,笔者认为应该有一个顺畅的制度安排。

目前,在这方面有一些制度安排。 例如,如果上市公司被交易所终止,但上市公司决定进行重大重组,则有必要继续依赖它。 在市场上,它可行吗? 目前,联交所明确反对。 根据上海证券交易所和深圳证券交易所的规定,上市公司在上市和退市期间不得计划或实施重大重组。 如果公司坚持重大重组,公司的股票将直接终止,不再进入市场。 组织交易期。

当然,这个系统只适用于已经终止的公司,而且很难对其他贝壳股票形成限制。 在现行制度下,即使是基本面很差的壳牌股票,只要尚未达到终止阶段,成功实施重大重组或重组,由于基本面的改善,它可能继续在市场中生存。 这个人仍然会看看贝壳股票,总是想象黑鸡和凤凰的重播,而贝壳中的猜测很难从根本上遏制。

作者建议上市公司的上市门槛和重大重组应实行资格门槛制度。 “上市公司重大重组管理办法”第十三条规定了重组上市的门槛。 “上市公司及其控股股东和实际控制人在过去三年内没有任何涉嫌犯罪被司法机关调查或涉嫌违法的情况。在被证监会调查的情况下...... ”。 笔者认为,对于上市重组和重大重组,不仅要从相关主体的合法性,还要从财务指标等方面建立更多的资格门槛;什么实体价值的贝壳库存应该自然地从市场中清除,让它安静自然地退出,不应该通过重大的重组和重组来节省。

上海和深圳证券交易所实施* ST退市风险预警系统。 * ST股票存在财务问题,例如“最近一个财政年度的经审计营业收入”。 不到1000万元,或公司的基本面存在问题,如“法院依法接受公司的重组,和解或破产清算申请”,这些股票进行重大重组或重组上市,副作用远大于 比起积极的效果,也容易在外壳中触发猜测。 建议禁止对* ST股票进行重大重组和重组,暂停上市股票以及终止上市股票。 只有上市公司的基本面具有相当大的价值,其重大的重组才能产生正面价值。 否则,它不是资产重组,而只是更改列表内容。

目前,一些场外交易公司经常有幸拥有不同的贝壳股票,并打算进行重组和上市。 随着重组的推进或终止,壳牌库存将急剧下降,这很容易引发。 内幕交易和市场操纵等侵权和违规行为对处于弱势地位的散户投资者极为不利。 目前的IPO屏障湖现象基本得到解决,科技委员会正在实施登记制度。 只要企业的质量非常好,IPO渠道随时对企业开放。 没有长期的排队问题,应引导外地的优质企业通过更多的IPO渠道。 进入资本市场,而不是重组。

(作者是资本市场政策研究专家)

    

    

    

    

(编辑:张洋HN080)

    

美国股市近期表现强劲,标准普尔500指数也创下新高,并且首次公开上市 提供(IPO)市场也非常热闹。

近日,美国股市再次迎来了技术麒麟 - 办公通讯软件供应商Slack,上市首日的股价表现证明其底部 天然气和吸金能力,开盘价较发行价26美元上涨50%以上,且市值曾一度突破230亿美元。 值得注意的是,Slack是第二家进入公开市场并在Spotify之后直接上市的公司。

与首次公开募股不同,选择直接上市的公司不会发行新股,只需注册现有股票,然后在资本市场交易中自由发行。 换句话说,Slack的公开上市并不是公司的新问题。 交易的所有股票均来自现有股东的抛售。 直接上市的另一个好处是它可以避免传统IPO的“锁定期”。 对公司现有股东持有的股份没有限制,股东可以同时出售所有股份。 在直接上市过程中,公司不需要聘请华尔街银行进行承销,这可以为独角兽公司节省高达数百万美元的承销费用。 美国证券交易委员会还规定,公司必须在传统的首次公开募股中保持沉默,但直接上市是不同的,公司高管可以在上市前公开讨论该公司。

摩根士丹利全球技术资本市场主管科林斯图尔特表示,明年可能会有五家或更多公司采用直接上市,具体取决于整个公司的状况。 IPO市场。

据报道,选择直接上市的公司拥有知名品牌和大量现有股东,这可以确保股票流动性,他们这样做 不需要立即筹集资金。 Stardale Securities执行服务执行董事Joe Mecan表示,Slack的上市流程非常顺利,可能导致不同类型的公司选择这种新颖的上市方法。

除Slack外,该公司今年上市的IPO表现也非常出色,另一款独角兽视频会议解决方案Zoom当天上涨了70%。 经过近两个月的上市,股价已从发行价36美元上涨至100美元左右。 同样在今年上市的基于云的管理软件公司PagerDuty和网络安全软件制造商CloudStrike的股价翻了一番。

耐嚼食品电子商务Chewy于6月上市,上市首日上涨88%,众包服务平台Fiverr上涨90% 在上市的第一天。 人造肉公司BeyondMeat目前的交易价格为154美元。 据彭博社数据显示,今年上市的10多家公司在上市首日上涨了50%以上。 该数据显示美国IPO市场非常活跃。

一些分析师担心美国IPO的热情表明一些投资者不会考虑这些新上市公司的业务状况,以及由此发出的警告信号。 美国宏观经济。 美国银行最近对全球基金经理进行的月度调查发现,基金经理现在与10年前最严重的金融危机一样悲观。 调查还发现,这些管理人员正在增加现金持有量并减少持有量。 (吴家明)

    

    

     

    

(编辑:张洋HN080)

    

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公立学校是建立在财务转移的基础上的,应该服务于每个人,而不是少数。

Yu Shengliang

谈论谁的孩子被一所着名的初中录取 ,深圳人惊叹羡慕的语调和外表就像20世纪90年代的清华大学的孩子们。

这个孩子真的可以担心他的父母并带走宝藏。 考入一所着名的初中,这是对生死的重大考验,这意味着一只脚很有可能进入一所着名学校的大门。

经过十多年的教育改革和减轻负担,我们提前六年上演了高考的激烈程度。 决定性战斗提前六年的原因是因为没有人想要失败。 教育不是冲刺,而是长跑。 比赛从小学开始,初中和高中不容忽视。

因为只有一所优秀的初中,你可以上高中。 深圳的四所传统高中被称为深圳四大。 入学的学生人数不到5%。 进入四大专业,90%可以进入重点录取线。 四个主要入学率的比例低于5%,比一所大学的竞争力高三倍。

深圳的学校竞争太激烈了。 深圳的中小学教育规模与北京和上海的相同。 但是,当地没有大学。 广东省高考的竞争非常激烈。 成年人自然不敢懈怠。 小生初是第一个天蝎座。 孩子们一路奔跑,父母也跳进了赛道,然后跑了。 为了让孩子们成为全职家庭主妇,深圳有许多英雄母亲。

人类生而平等且不平等,小学生必须接受一个残酷的事实,即智力和情商之间的差异,大多数孩子想要 在这场比赛中竞争迷失在中间,挣扎。 在教育资源集中的地区,长期培训和合理的技能可以弥补智商的不足,并在选拔考试比赛中占据主导地位。 这对农村和贫困家庭来说并不好。 农村父母没有时间陪伴他们,没有资源让孩子参加各种补习班并丰富他们的简历。

这场比赛的成本太高,这是一场无休止的军备竞赛。 儿童无法解决他们的童年,他们为时尚早,无法参与竞争。 为了应对更严格的问题,父母都焦虑和被动地参与其中。

基础教育有两个功能,一个是选拔人才,另一个是普及知识。 我们现在看到的是人才的选择。 与人才的选择相比,普及知识更为重要。 普及知识需要更多的好学校和更均衡的教育资源分配。

政府肯定已经看了很长时间了,所以试图破坏资源集中步骤将是如此不分青红皂白。 例如,当初中和小学区分开时,一个人将混合搭配。 好学校和学校差不多,教师增加流动性,禁止着名的初中入学考试。 地方政府还有一个技巧,就是将着名的非知名学校与非着名学校合并,并增加着名学校的数量。 深圳的许多普通小学的价值翻了一番,因为它们被着名的学校合并。

事实上,你可以做更多事情,例如增加知名班主任的流量,以及用优质资源补充短板学校。 如果教育更加平衡,每所学校的机会都相似,每个人都不会那么焦虑。

也看一个趋势:为了保持自己的地位,名牌学校肯定会登顶,父母必须把孩子送到名校才能安全。 由于行政命令,两者之间的联系不会被切断。 这是考试指南。 当然,考试本身就是衡量教育质量的方法之一。

不同级别的人才需要接受不同类型的教育吗? 教育分层的优势在于,当教师教授时,他可以在同一水平上进行教育。 如果一个班级的智商太不相同,那么教师可能会将大部分精力用于照顾各行各业的学生,​​这是对自然的浪费。 有些资源,但仍处于普及教育阶段,没有必要过早地加以区分。 普及教育应该照顾到学生的多样性。 公立学校是在财政转移的基础上建立的。 他们应该为每个人服务,而不是为少数人服务。 最好的资源不应该用于少数学生。 义务教育不适合少数顶尖学生的选拔。

人们仍然有问题,就是这所着名的学校已经收获了当地最好的教育资源。 然后,“它是学生,还是学校教学?” 这成了一个问题。 我们无法看到一所着名的学校是否没有最聪明的学生。 好吗? 如果只是因为有优秀学生,那么与不是顶尖学校的关系是什么?

不幸的是,许多家长不会做这个测试,而且成本太高。 家长和学生都参与了洪流,没有兴趣。

(作者是“证券时报”记者)

    

    

    

    

(责任编辑:张扬HN080)

    

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中美贸易争端将”稀土“推向全国关注的焦点; 6月17日,国家发展和改革委员会表示将及时研究和介绍有关稀土政策和措施,充分发挥稀土作为战略资源的特殊价值。 因此,你可能没有在元素周期表中读到的“稀土”这个名字正在引起越来越多的人思考。

“中东有石油,中国有稀土。” 稀土是一组典型的和非常珍贵的金属元素,包括17种元素,通常分为轻稀土和重稀土。 一方面,稀土元素具有优异的物理性质,例如光电磁学。 在其他材料中加入微量稀土元素后,可以大大提高产品的质量和性能,起到“点石成金”的作用,被称为“现代工业”。 维生素。“稀土元素广泛应用于新能源,新材料,节能环保,航空航天,电子信息等领域。它们是新材料制造的重要支撑,是切割发展的重要资源。 它们是现代工业中不可或缺的元素,是不可再生的重要战略资源;另一方面,稀土元素由于储量稀少,不可再生,分离纯化,加工困难而特别有价值。 。

根据国务院新闻办公室2012年发布的“中国稀土条件和政策白皮书”,中国的稀土储量约占23%。 世界总储量,但他们承担了全球90%以上的市场供应,而且定价能力不足。根据国土资源部的数据 d资源,根据目前的采矿出口规模,中国将稀土矿的资源力量已成为一个小国。 曾为中国稀土行业做出巨大贡献的徐光宪院士曾悲痛地说:“稀土资源非常宝贵......如果不保护它们,根据目前的采矿情况,它们将在10年内开采 速度!“

在资本市场,拥有稀土天然矿物的上市公司得到了市场的积极关注。 相比之下,格瑞姆(002340)(002340)坚持“资源有限,流通无限”的产业理念,利用其在“城市矿产”领域的技术优势,加速稀土回收的产业化是 逐渐兴起。 创业板董事长徐开华表示:公司已成为全球循环经济行业的龙头企业之一。 其中,钴镍钨粉等各种稀有金属的生产和销售量居世界前列。 创业板的研发人员早在10年前就开始了。 探索“稀土资源的回收利用”,创业板有能力复制上述稀土金属工业化在稀土回收行业的成功。

2008年7月,创业板创始人徐开华教授向国家提交了名为“稀土碳酸盐粉末及其制造方法”的发明专利。 专利局。 该应用程序开始探索稀土的高价值利用。 在接下来的几年里,他将注意力转向稀土资源的二次回收。 他领导公司的研发团队,并加入了北京工业大学的教授和教授团队,先后承担了“废旧稀土永磁电机的拆解与回收技术与设备”,“废旧稀土荧光灯的快速识别与回收” “发光材料技术与设备”和“废旧稀土与稀有金属回收再利用技术标准体系”三项国家高技术研究发展计划(863计划)。

Gremy一直在快速识别稀土荧光和荧光材料的回收,拆除和回收使用过的稀土永磁电机和设备十多个 年份。 技术研究,克服稀土荧光灯快速识别与检测关键技术,稀土发光材料分选技术与设备,绿色分离纯化技术及稀土工艺体系,荧光级氧化铈萃取净化技术, 废旧稀土永磁电机高效拆解及二手磁铁,稀土永磁体表面处理的关键技术一系列全球性的技术问题,如稀土分离和净化技术,稀土绿色废旧稀土永磁体回收和高价值再利用。 创业板已经认识到废稀土永磁资源中非稀土元素的回收率大于85%,稀土回收率大于90%,分离得到的各种单一稀土元素的纯度 纯化率大于99.9%。

由于对稀土回收利用进行了十年的研发投入,创业板核心专利的护城河效应日益突出。 创业板已申请了57项专利,PCT3件,以及显示和荧光灯荧光粉,稀土回收工艺和永磁废料设备,再生钴镍粉材料和电池材料领域的国内发明。 20件; 8项国内发明和20项实用新型。 同时,创业板还领导或参与制定了稀土行业的两项国家标准和五项行业标准,并掌握了稀土回收领域的话语权。

作为回收行业的重要组成部分,创业板利用电子废物在湖北荆门和江西凤城建立了废灯和稀土废物回收中心。 。 回收稀土磷,稀土永磁材料等高纯稀土盐和氧化物,形成高效资源,稀土废弃物无害化处理的产业链,开辟稀土回收的产业化道路。 。

目前复杂的国际贸易形势,稀土行业可持续发展战略的实施势在必行。 创业板在稀土领域取得了重要成果,战略资源的技术创新与国家意志高度一致。 2017年4月,中国稀土学会在北京组织了荆门创业新材料有限公司“稀土永磁电机废磁铁绿色回收与高效回收技术鉴定会”。 评估委员会认为结果是整体实现的。 国际先进水平,电动机再生钕铁硼烧结磁体的关键技术和产品性能达到国际领先水平。 2018年6月,中国循环经济协会组织了江西创业板和荆门创业板在北京完成的“稀土发光产品回收利用技术与产业化”项目科技成果评审会。 评估结论是整体技术是国际先进的。 等级,在哪里一些关键技术已达到国际领先水平。 2019年1月,循环经济协会宣传项目获得2018年协会科技一等奖。 经过十年艰难的探索,创业板已经步入稀土复苏,建成了一条循环大道,为中国稀土产业循环经济打开了大门。

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(CIS)

汽车中可能需要的稀土元素(Handwerger, GoldStockTrades(13年2月4日))

    

    

    

    

(编辑:张洋HN080)

    

证券时报记者于德江

上周,上海 在深圳证券交易所网站上共发布了33封询盘信,该数字已恢复正常。 原因是2018年年度报告的验尸审查即将完成。

几天前,海印(000861)的通知引发了强烈质疑。 计划与徐启泰研究团队和金珠公司合作投资天然药物。 支持“非洲猪”的防治,涉及金额约9亿元。 根据公告,徐启泰教授及其团队成功开发了“樟竹多糖注射液”并获得专利(包括专利申请权),可有效预防非洲猪瘟低于92%。

= 立即,深圳证券交易所发出了关注函,询问有关海印股份的10个问题,并深入研究合作的细节。

92%效率

参考外国新闻

外界质疑的最大点之一是金珠多糖注射液是否能够有效预防”非洲猪“不低于92%。 这些数据是如何确定的?

在回复深圳证券交易所的查询函中,海印表示,公司已在与公司协商合作期间预见了该项目。 在信息披露中,将遵守监管规则和“重大动物疫情应急条例”的双重规则。 为有效保护上市公司和中小投资者的利益,公司要求在“合作合同”中明确条件,为公司制定持续投资的条件。 经过讨论,该公司提议参考西班牙兽医健康监测中心Jose Angela Balasona博士的报告,这是第一种使用13只野猪的口服疫苗,效率为92%,并结合目前的重新激活试验。 实际结果可以达到合作合同中约定的目标。

海印股份表示目前只有分阶段的结果,恢复测试正在进一步推进。 有必要多次重复测试以确定最终结果。 经当局严格检查后公布。 根据目前的情况,官方审查的结果将在2019年6月29日至2019年7月5日之间公布。

之前,海印解释了对 目前的“医疗错误”作为原始合作公告中的“疫苗”。 海信股份在回信中再次强调,徐启泰教授团队开发的金珠多糖注射液以多种韩国提取物为主要原料,是一种中药和天然药物制剂,不是疫苗。 同时,由于目前的多糖注射剂不是疫苗,因此无需遵循疫苗研究的监管指南,也就是说,无需提出高致病性病原微生物的批准,也不涉及生物安全性。 和生态安全。 海印股份表示,恢复测试结果经主管部门核实后,将按照有关规定申请兽药登记和兽药生产许可证。

金珠多糖注射液的专利问题也是外界关注的焦点之一。 回复信表明该专利刚刚适用。 海印股份表示,截至目前,“樟竹多糖注射液”专利正在申请中,该专利尚未正式获得。 该公司此前已知齐泰教授及其团队开发的“樟竹多糖注射液”正在修改专利申请,因此合同条款强调专利权包括专利申请权。 该专利申请于2019年6月19日提交,并获得国家知识产权局颁发的“专利申请受理通知书”。 申请人为徐启泰,专利类型为发明专利。 发明专利申请的批准时间一般为3年左右,是否可以获得批准和批准时间存在不确定性。

对于产品的进展,海印说,目前,多糖的制备,多糖的提取和分离,以及注射剂的制备过程 已经完成,质量标准(草案已经制定并进入修订和改进阶段,初步稳定性测试正在进行中。海印股份说这颗珍珠多糖注射液具有一定的工业化基础条件,但尚未获得兽药登记和生产销售许可证的申请。 关于是否可以获得和批准,仍然存在不确定性。 工业生产是否存在重大不确定性。

强烈指出决策是客观和审慎的

外界质疑 海印股份相关公告误导投资权证也被深圳证券交易所怀疑。 海印股份表示,除因工作疏忽造成的失实陈述(“疫苗”)外,其他事项的相关陈述真实准确,合同中公司的相关数据基于恢复测试的结果 ,并不存在。 虚假陈述或误导性陈述。

相关合作是否受到审慎质疑,海印表示,在了解项目信息后,董事长亲自前往海南项目现场进行检查,然后 进一步授权针对上述事项,验证程序得以实现。 查询,查看和获取“樟竹多糖注射液”的相关信息,包括但不限于2019年5月27日的专利申请和海南省农业厅。多糖注射液的信。 海印股份表示,由于该函件是相关部门的内部信件,具体内容不向公众开放。

海印股份表示,虽然该公司未获得正式发布的测试数据,但已获得相关政府信件。 徐启泰教授和金珠公司也在“合作合同”中达成了协议。 所有陈述和保证以及提供的副本均属实。 乙方和丙方知道甲方已根据真实性签订了本合同。 独立董事的意见表明,公司在做出合作决策时客观谨慎,履行勤勉勤勉的职责。

此外,海印股份回复称,金珠公司的股权实际上由徐启泰教授和研发团队持有。 该公司无法核实这一代人是否是研究团队的成员。 由于这种安排,海印股份表示,由于迫切需要预防和控制非洲猪瘟病毒,研发任务繁重,因此整个研究小组成员包括徐教授在内,一直处于科研前线,因此安排相关人员办理公司注册,以利于后续的工业化工作。

在回复信的最后,海印表示,截至公告披露日期,公司组织所有内部人员进行严格的自查和 发出书面检查说明,确认没有使用内幕信息买卖公司股票或向他人披露相关内幕消息。 在二级市场,从合作公告的披露到深圳证券交易所的回复查询,海印股份过山车。 股价大幅上涨然后急剧上涨并剧烈波动。

    

    

    

    

(编辑:张洋HN080)